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7月1日起实施史上最严投资者保护办法

来源:P2P观察 发布时间:2017-06-30 17:29:11 点击率:620

先来说说央视财经曾经报道过的两个投资案例:在06、07年大牛市的时候,有一位完全不懂股市的阿姨,拎着一袋钱就跑去上海一家营业部说要买股票;另一位山东济南的大爷,根本不懂什么是权证,觉得价格低就买了上海机场的认沽权证,结果到期后价格清零,他在牛市中血本无归。很明显这两个投资人既不清楚投资产品的属性,也不了解自身风险承受能力,都属于盲目投资的典型。


7月1日,证监会颁布的《证券期货投资者适当性管理办法》即将正式实施(以下简称《管理办法》)。随着投资者适当性管理办法的实施,以后类似盲目投资、跟风投资或被忽悠式投资的情况将会很大改观。

作为我国证券期货市场首部投资者保护专项法规,投资者适当性管理办法的全面实施,预计将对数以亿计的投资者产生巨大的影响。《管理办法》一共43条,但简要来说,其中最核心的内容和原则是,投资者分类、产品分级以及适当性匹配。


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首先,投资者适当性管理办法将投资者分为专业投资者和普通投资者两大类。

什么是专业投资者?《办法》中规定,同时符合下列条件的自然人,可以视为专业投资者:

1、金融资产不低于 500 万元,或者最近 3 年个人年均收入不低于 50 万元;

2、具有 2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有 2 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于第一条规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。“专业投资者”以外的投资者均属于普通投资者。


投资者适当性管理是现代金融服务的基本原则和要求,也是成熟市场普遍采用的保护投资者权益和管控创新风险的通用做法。

投资者适当性管理办法对专业投资者的投资没有任何限制,理论上专业投资者可以投资所有的投资品种和标的。而普通投资者则必须严格按照适当性管理的要求,在投资标的和风险等级匹配的情况下才能够进行购买。由此可见,投资者适当性管理办法的产品分级和适当性匹配,强调的是普通投资者的权益保护。

投资者适当性管理办法要求经营机构在销售证券期货产品的过程中,全面了解投资者情况,深入调查分析产品或服务信息,基于投资者的不同风险承受能力,提出明确的适当性匹配意见,并充分揭示风险。

一句话,对经营机构来说,适当性匹配就是“把合适的产品卖给合适的投资者”,并对违法违规行为承担法律责任。

近期是资本市场各方备战投资者适当性管理办法的最后期限。据21世纪经济报道消息,就在距离《办法》正式生效前两天,6月28日开始,证券业、基金业、期货业协会三个行业协会,以及沪深交易所、全国股转系统、中金所等四大交易所陆续公布了相关的自律指引规则。


为实现全面合规,嘻牛基金团队提前数月开始备战投资者适当性管理办法,对自身产品和系统进行改版和升级。

首先,是研究分析嘻牛基金平台上的所有基金产品,并划分风险等级。

目前平台将基金产品由低到高归类为五个等级:低风险、偏低风险、中等风险、偏高风险、高风险。

其次,是对普通投资者进行风险测评,即对普通投资者的风险识别能力和风险承受能力进行在线评估。


投资者必须完成风险测评问卷才能查看和购买平台基金产品,嘻牛基金的风险测评问卷共15道题,涉及到投资者的财务状况、投资经验、投资目标及风险偏好等方面。


最后,平台根据投资者的风险测评结果,将普通投资者风险承受能力由低到高归类为五个等级:保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型。

据中国基金报记者的报道,6月20日,厦门的某家私募公司就因为没有对产品进行风险评级而被厦门证监局责令整改,可见风险测评在适当性管理合规方面的重要性。

据了解,嘻牛基金为执行投资者适当性管理法规而改版后的基金频道,将于7月1日上线。届时,普通投资者进入基金频道后,必须完成风险测评问卷才能查看并购买基金产品。

根据嘻牛基金的适当性匹配规则,平台会根据投资者的风险测评等级结果为基础,向投资者推介和销售匹配投资者风险承受能力的基金产品。当出现投资者选择高于自己风险识别能力和风险承受能力的基金产品时,平台会向投资者揭示风险。值得注意的是,保守型的投资者目前只能查看和购买平台风险等级最低的产品—活期宝,活期宝对接是一款货币基金。


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据新华社消息,证监会新闻发言人邓舸28日表示,《证券期货投资者适当性管理办法》定位于适当性管理的“母法”,明确了投资者分类、产品分级、适当性匹配等适当性管理各环节的标准或底线。

《办法》规定普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护,但并未限制投资者交易自由,而是让合适的投资者购买适当的产品,进一步强化对普通投资者的保护。办法的实施必将对我国资本市场健康发展,以及中小投资者权益保护带来积极和深远的影响。

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