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新三板 :独一无二的资本市场

来源:界面 发布时间:2017-08-15 10:33:36 点击率:700

新三板对投资者的意义,远超出大多数人的想象。在新三板获得成功的知名投资机构,可能会有百八十家,也可能会产生像美国黑石那样伟大的投资机构。在许多投资者看来,新三板才是名副其实的中国创业板,是国内真正的资本市场。

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新三板将成为独一无二的市场

新三板市场自2013年底开始推向全国,相较A股而言,新三板是中国金融市场上颠覆性制度安排,这也是大家看好新三板的理由。

任何一项战略性政策的出台,到最终形成社会共识,都需要经历一个过程。金融市场的改革更是如此。就拿A股市场来说,自90年代发展至今,期间出现了很多不完善的状况,比如牛短熊长、一九现象、被“割韭菜”等。

在资本是市场中,散户是以天计算收益、机构则是以年计算收益,而国家的重要改革,至少是5年为一个周期。当下是新三板诞生的第四个年头,到2018年才刚好完成一个周期。用更长远的眼光来看,新三板其实已经取得了巨大的成果——夯实的市场基础已然形成。

五年里,不仅一万多家企业成功挂牌,还实现了分层制度的实施。事实上,越来越多的社会资源已经被整合到了新三板资本市场。其中,包括投资机构、券商、事务所、中介服务机构等都参与其中,新三板自身的生态系统业已形成。与此同时,新三板扛起了将将金融服务实体,扶持中小企业发展融资的大旗,近几年的融资金额都超过千亿规模。

权威统计,近几年来,没有经济体量较大的国家在做金融市场的改革。只有中国认为深沪交易所不完善,要再建起一个相对更制度健全的交易所,可以真正引导资金到发展实体经济上面去。

新三板的诞生就是为了建立一个更加有效率的市场,A股好的东西新三板要借鉴,不好的东西要摒弃。纳斯达克经过这么多年,他们好的是什么,不好的是什么?其实我们可能已经看的很清楚了。

新三板肯定不会照搬纳斯达克,新三板会吸取当今全球诸多证券交易所的优秀经验,为我所用。什么好就去用什么,不戴有色眼镜。

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新三板将诞生真正的投资机遇

如果新三板是中国真正的资本市场,那么从事新三板业务的团队或者说部门,才是真正的“投资银行”,从他们中间才会产生出中国的价值投资梯队。

新三板作为一个整体,做市部拥有做市资金,前台人员负责交易方案设计。那么如果我们为公司挂牌,且十分认可该公司的价值,就可以用做市资金帮他们做市。也就是说,在做挂牌业务的过程中也会发现一些有价值的企业,与此同时有资金跟进,所有的收益也会算进整个项目服务的收益中。

以前,我们可能认为做IPO的,按照标准报材料的是投行,也就是“通道业务”。但真正的投行,要具备定价能力、承销能力以及用资金赚钱的能力。

新三板企业现在融资很难,难在有人嫌价格高有人嫌价格低。因此辅导券商的研究能力、定价能力尤为重要。

再有,你要有足够的资源去撮合。这里指撮合专业的投资者成交,而不是撮合散户去买。因为散户买股不分行业,而专业投资者,可能找不到他们需要的特定的行业股比如医疗类、影视类。此时,券商的撮合能力,就派上了用场。

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对投资者的意义远超想象

从某种维度上说,新三板对整个投资行业的意义是远超出大多数人想象的。

从新三板的功能来讲,资本投进去要发挥作用,至少需要一年的周期,企业的升级改造也是逐步进行的。

那公司股价为什么会涨?只有拿着你的资金跟自身的技术、市场相结合,实现净利润的增长,投资者才能赚钱。所以今天投,下个月就要涨,这是不现实的。你投的那些项目没成长性,你怎么退?利润没有增长,其他投资者凭什么会溢价接手?

很多人觉得新三板流动性存在问题,然而新三板不能盲目提高流动性。

市场之所以有人炒作新三板流动性不好的问题,实际是投资者担心退出的问题,是因为大部分投资者还是拿着炒A股的思路在炒三板,也想在三板上赚快钱,割韭菜。

投资实际上是非常复杂的,要去判断一个企业的技术、团队、前景、竞争环境等多方面的因素。判断之后才能出手,才会赢得一个超额收益。

也就是说,一定要尽量发现有成长性的企业,然后耐心持有,与时间做朋友,才会获得回报。对所有投资者来说,新三板是个很平等的市场,企业也好,投资人也罢,全靠真本事吃饭。

新三板这个市场很大,投资者可选择的标的很多,机会也很多。可以说,我们现在的新三板就是实际上的“创业板”。与此同时,新三板也将会是一个独一无二的资本市场。

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